Почему для компании так важна её репутация среди инвесторов? Если не брать какие-то отдельные случаи, исключения, которые лишь подтверждают правило, то идея следующая. Руководство компаний бьется за деньги инвесторов: чем больше инвесторов будут заинтересованы в акциях данной компании и вложатся в них, тем выше будут её котировки. Очень часто вознаграждение директоров и топ-менеджеров привязано к стоимости компании, т.е. к стоимости акций компании. Либо годовой бонус может зависеть от текущих котировок, либо премии могут выдаваться акциями, т.е. чем выше цена, тем больше получающийся размер премии. Как результат, руководство компании старательно работает над тем, чтобы заинтересовать инвесторов.
В чем может выражаться работа с инвесторами? Во-первых, в выплате дивидендов. Распределение части прибыли компании среди акционеров — это вытаскивание денег из бизнеса, однако мы помним, что деньги уходят к собственникам (среди которых можем оказаться не только мы, но также и руководство компании).
Во-вторых, в постепенном повышении дивидендов. Ранее в блоге вы могли найти видео про Лукойл и Газпром. Пока Газпром жадничает с дивидендами, Лукойл полтора десятилетия стабильно повышает дивиденды каждый год. Если вы инвестор, который думает, куда вложить деньги на несколько лет, что вы выберете: акции Газпрома, который нарушил постановление Правительства и выплатил дивидендов меньше, чем положено, или Лукойл, где можно ожидать, что каждый год дивиденды будут больше, чем в прошлом?
В-третьих, в частоте выплаты дивидендов. В США компании чаще всего платят дивиденды каждые три месяца. В России до недавнего времени вообще почти все платили раз в год. Сейчас наиболее прогрессивные компании переходят к более частым дивидендам. Например, Северсталь (видео про которую вы ранее также могли найти в блоге) платит дивиденды каждые 3 месяца.
В-четвертых, в информировании акционеров. Когда вы владеете акциями, компания может присылать вам информацию о своей деятельности. Чем больше пакет информационных материалов, тем более компания уважает акционеров. При этом рассылка таких материалов производится бесплатно (для нас с вами), расходы ложатся на компанию. И они обычно рады нести такие расходы, так как если угодить акционерам, то опять же мы с вами можем проинвестировать в компанию больше. В России культура работы с частными инвесторами, к сожалению, еще не так сильно развита, как за рубежом, однако я всё равно регулярно достаю из почтового ящика рассылки компаний, акциями которых владею.
В-пятых, в культуре проведения ежегодных собраний акционеров. Это событие, которое проходит раз в год и собирает собственников компаний со всего мира. Входной билет — владение акциями, т.е. даже владея несколькими акциями на пару тысяч рублей можно приехать на мероприятие. Не буду в очередной раз «кидать камень» в Газпром и то, как у них проводится собрание акционеров, приведу хороший пример — Сбербанк. Обычно после собрания акционеров Сбербанка в интернете еще несколько месяцев циркулирует видео с мероприятия с речью Грефа, а также очередной очень круто сделанный ролик про перспективы Сбербанка.
Что получается в итоге?
Компания старается заслужить репутацию в глазах инвесторов, чтобы инвесторы, то есть мы с вами, вкладывали наши деньги именно в неё. Инструментов для этого много. Это же является индикатором и для инвесторов: если компания стабильно платит дивиденды и уважает акционеров, то вероятно в такой инвестиции будет меньше рисков, а это хорошо.
Практический пример. Посмотрите на котировки упоминавшихся в заметке Лукойла, Газпрома и Сбербанка. В прошлом году (в этом дивиденды еще не платитись, поэтому берем прошлый) дивиденды Газпрома были больше чем у Сбербанка или Лукойла в пересчете на одну акцию. Однако посмотрите на динамику акций! Газпром подрос лишь чуть-чуть, а Сбербанк и Лукойл с тех пор обновили свои максимумы всех времен и выросли в полтора раза! Да, помимо репутации компаний на это повлияли и другие факторы, однако и репутация сыграла свою значимую роль. И компании, которые инвестировали усилия в свою репутацию сейчас пожинают плоды этой работы. И будут пожинать их и дальше.
Каково применение этих принципов для инвесторов?
Всё просто: обращайте внимание на репутацию компаний, акции которых вы планируете купить. Это тоже важный компонент выбора акций.