Во многих книгах по личным финансам вы сможете прочитать совет вида «время — друг инвестора». Действительно, рынки акций долгосрочно растут, после всех кризисов они исторически восстанавливались и взбирались на новые высоты. Бывало, что новый пик достигался быстро (2020), бывало, что медленно (2000). Есть даже знаменитая цитата Баффетта: «Рынок акций — инструмент перераспределения денег от нетерпеливых к терпеливым».
Поэтому чаще всего время — друг инвестора. Но не всегда.
Первая ситуация — если у инвестора есть долговая нагрузка. Например, если он использует заёмные средства («плечи»), покупая ценные бумаги не только «на свои», но и на взятые в долг деньги.
Такие искушения обычно приходят в циклах роста рынка, когда инвестор видит: «куплю на свои 100 тысяч, заработаю 10 тысяч, а вот если куплю на 200 тысяч, взяв 100 заёмных у брокера, заработаю 20 тысяч».
Но тогда время становится не другом, а врагом. Стоимость заёмных средств чаще всего превышает дивидендные доходности акций, поэтому каждый месяц ожидания будет подъедать (а не приносить) деньги. Расчёт прост: если брокер предлагает заёмные средства под 12-20% годовых, то каждый месяц, пока купленная акция не выросла, вы теряете 1-2% в виде комиссий.
Вторая ситуация — если вы вложились в какую-то хайповую историю, которая имеет маленькую фундаментальную ценность, а главная ваша надежда — перепродать кому-нибудь эти акции подороже и выскочить. Сюда относятся все «мемные акции», которые были так популярны год назад.
Пример: акции GameStop, с которых началась «эра шортсквизов» в США, сейчас на годовых минимумах и стоят в 5 раз дешевле пика 2021-го года.
Причина: если идёт время, а хайп не становится больше и вы не можете выскочить по высокой цене, то со временем ажиотаж будет спадать. А с ним — и цена акций.
Третья ситуация — убыточные компании. В прибыльных компаниях время работает на вас, так как со временем компания заработает всё больше денег. Не сможете продать по высокой цене? Ок, подождете, когда будет ещё больше денег в компании.
А вот в убыточных — наоборот. Они проедают деньги, и чем дальше, тем больше. В качестве примера можно рассмотреть Uber, акции которого мы периодически комментируем в блоге ещё с 2018-го года. Они привлекли миллиарды долларов инвестиций, но так и не научились систематически зарабатывать деньги. Как результат, траты на маркетинг, привлечение и удержание водителей, промоакции, по-прежнему высоки. Но денег на счетах становится меньше, и вера инвесторов также постепенно уменьшается.
Резюме: время — друг инвестора. Кроме трёх ситуаций:
1. Вы используете заёмные средства
2. Вы вкладываетесь не в фундаментальные, а в хайповые истории
3. Вы вкладываетесь в убыточные компании.
Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.