Сегодня мы с вами обсудим, как политика Центрального Банка России влияет на курс рубля к доллару.
Одна из задач Центрального Банка (ЦБ) — это контроль и проведение монетарной политики. То есть ЦБ влияет на денежную массу в экономике, обеспечивая стабильность цен, процентных ставок, развитие производства.
Что такое денежная масса?
Денежная масса — это совокупность денег в экономике, наличных и безналичных. Сюда входят купюры в нашем кошельке, средства на вкладах, средства на банковских картах и т.д. Более подробное определение и составные части денежной массы.
В своих емейлах я стараюсь объяснять все закономерности максимально простым языком. Поэтому сразу перейдем к закономерностям. Если денежная масса увеличивается, то курс рубля (при прочих равных условия, то есть если ничего больше не изменилось) снижается (а валюты — растет), так как в экономике становится больше рублей, деньги начинают иметь меньшую ценность. Если денежная масса снижается, то курс национальной валюты (при прочих равных) растёт.
В декабре 2014 года, когда курс доллара резко взлетел до 80 рублей, а евро — до 100, ЦБ резко повысил ключевую ставку до 17%.
Почему ЦБ это сделал и как ключевая ставка влияет на денежную массу и курс рубля?
Начнем с последней части вопроса. Ключевая ставка — это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Чем выше ключевая ставка, тем под больший процент банки могут получить деньги от ЦБ, что для них менее выгодно. Ключевая ставка и ее динамика — это своеобразный индикатор для рынков. Ключевая ставка задает тон ставкам по банковским вкладам и по кредитам.
Повысив ключевую ставку, ЦБ сделал российский рубль более дорогой валютой. Вдумайтесь: раньше можно было брать рубли взаймы по 10.5% годовых, после повышения — аж по 17% годовых. Рубли стали более дорогими. Кредитов в экономике стало выдаваться меньше (ставки по кредитам тоже, соответственно, выросли). Это, разумеется, сразу сказалось на курсе рубля, который укрепился почти мгновенно до примерно 60 рублей за доллар. То есть Центробанк тем самым залатал пробоину в корабле. Вот здесь я подробнее рассказывал об этом.
Своей главной задачей ЦБ с тех пор называл борьбу с инфляцией. Кстати, ЦБ недавно начал записывать и выкладывать на Youtube видеоролики о различных аспектах своей политики, вот здесь они рассказывали про инфляцию.
Надо сказать, деятельность ЦБ дала свои результаты, инфляция снизилась до 7%. При том, что ранее в самые плохие моменты она была почти 17%.
Теперь для ЦБ настала пора постепенно снижать ключевую ставку. После нескольких снижений в 2015 году (с 17% до 11%) был перерыв, и только в июне 2016 было очередное снижение ключевой ставки до 10.5%. А сегодня было сделано еще одно снижение (как обычно, точно предсказанное мной заранее). То есть сегодня ключевая ставка была снижена до 10%, Центробанк продолжил цикл снижения ключевой ставки.
Что это означает?
1. Ставки по банковским вкладам постепенно будут снижаться. Собственно, они снижаются еще с зимы 2015 года, и эта тенденция будет продолжаться. Уже сейчас ставки в крупных банках находятся около 8%, а по всему рынку максимум находится около 10-11% годовых.
2. Постепенное смягчение политики Центробанка будет негативно сказываться на курсе рубля. То есть рубль будет снижаться относительно доллара и евро. Причина простая: ключевая ставка снижается, ставки по кредитам тоже, денег в экономике становится больше, рубли становятся дешевле.