Заметка понравится и тем, кто ищет наши несбывшиеся прогнозы.
Самой выросшей крупной компанией в 2019-м году стала компания Apple. В конце 2018-го года она была самой дешевой крупной компанией из FAANG+M (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google, Microsoft), оценивалась лишь в 13-15 годовых прибылей, при том, что Google оценивался почти в 30 годовых прибылей.
Конечно, сыграло свою роль то, что за вторую половину 2018-го года акции Apple были одними из самых упавших: летом 2018-го акции стоили $230 на пике, затем в декабре 2018-го лишь в районе $140-150. Но факт остаётся фактом: 2018-й год акции закончили по $157.74, 2019-й они закончили по $293.65. Такого роста не показала больше ни одна крупная компания, только из числа средних или маленьких компаний можно найти примеры таких же ралли за год.
Своим ростом акции Apple обязаны двум ключевым факторам. Во-первых, США и Китай достигли прогресса в переговорах по пошлинам, а именно пошлины и торговые войны осенью 2018-го года стали причиной обвала акций Apple в полтора раза. Позитив стал причиной их роста почти в два раза в последующем году. Вторая важная причина — финансовые отчеты у Apple каждый раз были лучше ожиданий. Несмотря на то, что продажи айфонов особо не растут, а где-то бывал и спад, компания показывает рост по другим сегментам бизнеса, что, видимо, нравилось инвесторам.
Здесь можно сказать, что лично мой (Александра Иванова) прогноз «не попал»: я не ожидал такого хорошего года для акций Apple. Более того, как и полагается, когда видишь что-то растущее, несколько раз появлялись мысли зашортить их. Хорошо, что этого мы не делали. Причины недооценки Apple следуют из причин их роста: были сильные сомнения, что США и Китай договорятся, плюс смущало, что у Apple основной бизнес уже не растёт.
Самое интересное, что несмотря на неточный общий прогноз, «общий счёт» по акциям Apple за год получился положительным. Три раза отрабатывались краткосрочные спекуляции после позитивного квартального отчета. Механизм, что самое смешное, был каждый раз примерно следующим (в кратком изложении): «о, приближается квартальный отчет по Apple, акции с прошлого отчета выросли, может быть, зашортить их перед отчетом, пора им и негативный отчет выдать? Нет, какая-то слишком слабая аргументация, шортить не будем, дождёмся отчета. О, вышел квартальный отчет, лучше ожиданий, давайте возьмём в лонг. Но долго сидеть не будем, зафиксируем прибыль за несколько дней».
По приблизительным прикидкам при общем суммарном времени удержания позиций около трёх недель получилась суммарная прибыль по Apple в районе +10%. Да, это не такой большой рост, как бы у акций, но учитывать нужно, что позиции удерживались мало времени, т.е. деньги могли работать в других акциях весь остальной год. Плюс учитывая, что общий прогноз был неточным, суммарно получить порядка +10% менее чем за месяц — это хороший результат.
