Является ли проблемой для США огромный размер госдолга?

В комментариях к одному из предыдущих постов попросили написать подробнее про Госдолг США. В частности вопрос был «огромный госдолг США — не проблема ли в действительности»?

Давайте посмотрим на числа. США уже много лет стимулируют экономику за счёт наращивания госдолга. Но если ранее они наращивали его «по чуть-чуть» (см. график с 2000-го года), то в кризис 2008-го было сильное «заливание деньгами» (за год госдолг вырос $2 триллиона), а в кризис 2020-го госдолг США вырос на $7 триллионов! Для понимания: это где-то 4 российских годовых ВВП. То есть такой суммы ($7 триллионов) было бы достаточно, чтобы скупить все товары и услуги в экономике РФ за 4 года!

Периодов снижения госдолга в США не было очень давно. По сути они выработали формулу: увеличивай госдолг. Если кризис — сильно увеличивай госдолг. В итоге размер госдолга вырос почти в 5 раз с начала века.

Понятно, что просто рост чего-либо может быть связан с инфляцией и ростом в номинальных показателях. Но долговая нагрузка в США и относительно ВВП: раньше она была около 60% ВВП, сейчас — 130% ВВП.

Можно ли это назвать «пузырём», который схлопнется?
По текущей финансовой модели мира — скорее нет, чем да. Доллар — самая популярная в мире валюта, его доля в мировых расчётах составляет 35-40%, и он обгоняет по популярности другие валюты (включая юани) в разы. А единственным центром эмиссии долларов в мире являются США. Трежериз (гособлигации США) считаются в мире одним из самых надежных инструментов. В итоге из-за спроса на гособлигации США они могут их выпускать всё больше, наращивая размер долга, а деньги использовать для экономических стимулов, которые поддерживают стабильность экономики США. Так что все предыдущие годы проблем не было.

Что может быть дальше? Так и будет? Госдолг США так и будет расти до бесконечности?
Здесь появляется место для дискуссии. Если ничего не поменяется в мире, то выглядит так, как будто госдолг может расти и до бесконечности.

Но не всем странам нравится такой расклад. Небольшие страны и экономики не смогут потягаться с долларом, чтобы перетянуть себе часть влияния, но вот крупные — смогут. И здесь нельзя не вспомнить про амбиции Китая.

Китай будет стараться увеличивать количество расчетов в юанях. Их доля медленно растёт. Приведет ли это через несколько лет к тому, что доллар утратит своё влияние, и у США возникнут проблемы с госдолгом из-за того, что вложения в гособлигации США потеряют популярность? В ближайшие месяцы — нет, такие процессы требуют время. А вот через 5-10 лет — вполне может быть.

Кроме того, недавняя заморозка российский ЗВР (золотовалютных резервов) показала многим странам, что право частной собственности в США не является неприкосновенным. СМИ много пишут про санкции западных стран, но не стоит забывать, что большая часть населения планеты — это Азия. И тот же Китай, Саудовская Аравия или ОАЭ едва ли будут теперь наращивать вложения в гособлигации США, видя, что США могут заморозить чужие активы в политических целях, что делает такие вложения ненадежными.

В итоге ставлю на то, что госдолг США не будет проблемой в ближайшие месяцы или годы. Но лет через десять США могут столкнуться с проблемой гигантского госдолга, что заставит их что-то менять в текущей модели регулярного увеличения госдолга.

Инфографика: Госдолг США