Совет для инвестора: не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок

Сделал длинную заметку с разбором движений по акциям Moderna, а также с разбором психологической ловушки, которая могла возникнуть.

Основано на реальных событиях и вопросах подписчиков про акции Moderna.

Регулярно какие-то акции на фондовом рынке сильно взлетают. Особенно во время циклов роста. И здесь вы рискуете попасть в психологическую ловушку (я сам тоже попадал, поэтому про неё пишу).

Возьмём акции Moderna (MRNA).

Ещё 3-4 года назад эта компания была малоизвестной для широкой аудитории. Вот график акций в 2019-м году: акции снижались на растущем рынке США, словом, ничего интересного.

Не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок, изображение №1

Да, сейчас мы знаем, как сильно выросли акции в следующем году. Но в 2019-м году было ровно 0 шансов предсказать, что произойдёт в 2020-м, поэтому мысли «надо было покупать акции Moderna в 2019-м году» — это не более чем мысли «задним числом».

Но после старта пандемии оказалось, что у них отличные шансы сделать одну из первых в мире вакцин. В 2020-м году они выросли на этих новостях в несколько раз. Сначала на том, что «могут сделать», затем на том, что «начали делать», «сделали, начали тестировать» и, наконец, «успешно протестировали».

Не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок, изображение №2

Это, пожалуй, тот промежуток, на котором мне отчасти жаль, что я не вложился в акции Moderna. Соображения на счёт того, что Moderna может «выстрелить» были, но так как у меня нет профильного образования в области медицины/биомедицины, я не решился ставить на (пока что) малоизвестную компанию.

За 2020-й год компания вышла на разумные значения по стоимости акций: капитализация выросла до $60-70 млрд, и это вполне укладывалось в возможные продажи вакцин в последующие месяцы.

Стоимость акций стабилизировалась в боковике на несколько месяцев.

Но к концу лета 2021-го года в акциях Moderna случился сильный рост, который уже стал напоминать пузырь:

Не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок, изображение №3

Почему такой рост можно было назвать пузырём? Капитализация компании превышала $200 млрд, а прогноз годовых продаж вакцин был лишь $15-18 млрд. То есть компания оценивалась в 11-13 годовых выручек (не прибылей). При этом рынок вакцин был уже более-менее конкурентным, сильного роста не предвиделось. А на рынке можно найти немало компаний, которые имеют стабильный бизнес, и оцениваются не в 11-13 выручек, а в 10 или меньше прибылей. Пример — Intel (INTC).

Далее, как и полагается, произошло сдувание пузыря. За второе полугодие 2021-го года акции упали в два раза:

Не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок, изображение №4

И вот здесь можно было попасть в ловушку: предположим, вы пропустили взлёт акций Moderna. Когда акции упали от пиков на 50%, вы можете попасть в психологическую ловушку: «я пропустил взлёт, сейчас акции сильно упали, нужно впрыгивать, пока они снова не выросли в несколько раз».

С психологической точки зрения это легко объяснимо: инвестор «кусает локти», пропустив взлёт, а затем, как ему кажется, представляется удачная возможность зайти в бумаги, то есть наконец-то расквитаться за «упущенные возможности».

Но такая стратегия очень опасна. Когда надувшийся пузырь начинает сдуваться, он, конечно, может и внезапно развернуться наверх (Тесла так делала), однако может продолжить сдуваться ещё быстрее. За последний месяц акции упали ещё в 1.5 раза:

Не привязывайтесь к акциям, в которых вы пропустили взлёт котировок, изображение №5

Получается, что воспользовавшись возможностью «купить после 50%-го падения», можно было получить падение ещё на 30% после покупки.

Какие выводы можно сделать из ситуации с акциями Moderna?

  1. Не беспокойтесь, если взлетели какие-то акции, которых у вас не было в портфеле. На фондовом рынке каждый месяц взлетают много акций. Но точно так же много акций и падают. Жалеть, что «не купил Moderna два года назад» — это как жалеть, что на рулетке только что выпало число «7», а вы на него не поставили заранее.
  2. Если вы видите, что какие-то акции взлетают, то лучше либо пытаться в самом начале взлёта в них зайти, либо, если они уже сильно выросли (скажем, в несколько раз) просто забыть про них. Когда акции Moderna выросли год назад, я просто перешел к анализу других акций.
  3. Опасная стратегия: сожалеть, что не поймали тренд, и вместо перехода к анализу других акций «прилипнуть» к этим акциям, смотреть только за ними, выжидать, когда акции упадут, чтобы их купить. Вы рискуете тем, что зайдете в лопающийся пузырь, который после вашей покупки продолжит лопаться.

P.S. Идея заметки возникла не случайно: во-первых, я сам за акциями посматривал в 2020-м году (это было в тексте), во-вторых, поступало сразу несколько вопросов от подписчиков за последние несколько месяцев, нет ли смысла купить акции Moderna после их падения в два раза (психологическая ловушка, которую мы с вами и разобрали в заметке).

Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.

Posted in Стратегии инвестирования, Философия инвестирования.