Сделал длинную заметку с разбором движений по акциям Moderna, а также с разбором психологической ловушки, которая могла возникнуть.
Основано на реальных событиях и вопросах подписчиков про акции Moderna.
Регулярно какие-то акции на фондовом рынке сильно взлетают. Особенно во время циклов роста. И здесь вы рискуете попасть в психологическую ловушку (я сам тоже попадал, поэтому про неё пишу).
Возьмём акции Moderna (MRNA).
Ещё 3-4 года назад эта компания была малоизвестной для широкой аудитории. Вот график акций в 2019-м году: акции снижались на растущем рынке США, словом, ничего интересного.
Да, сейчас мы знаем, как сильно выросли акции в следующем году. Но в 2019-м году было ровно 0 шансов предсказать, что произойдёт в 2020-м, поэтому мысли «надо было покупать акции Moderna в 2019-м году» — это не более чем мысли «задним числом».
Но после старта пандемии оказалось, что у них отличные шансы сделать одну из первых в мире вакцин. В 2020-м году они выросли на этих новостях в несколько раз. Сначала на том, что «могут сделать», затем на том, что «начали делать», «сделали, начали тестировать» и, наконец, «успешно протестировали».
Это, пожалуй, тот промежуток, на котором мне отчасти жаль, что я не вложился в акции Moderna. Соображения на счёт того, что Moderna может «выстрелить» были, но так как у меня нет профильного образования в области медицины/биомедицины, я не решился ставить на (пока что) малоизвестную компанию.
За 2020-й год компания вышла на разумные значения по стоимости акций: капитализация выросла до $60-70 млрд, и это вполне укладывалось в возможные продажи вакцин в последующие месяцы.
Стоимость акций стабилизировалась в боковике на несколько месяцев.
Но к концу лета 2021-го года в акциях Moderna случился сильный рост, который уже стал напоминать пузырь:
Почему такой рост можно было назвать пузырём? Капитализация компании превышала $200 млрд, а прогноз годовых продаж вакцин был лишь $15-18 млрд. То есть компания оценивалась в 11-13 годовых выручек (не прибылей). При этом рынок вакцин был уже более-менее конкурентным, сильного роста не предвиделось. А на рынке можно найти немало компаний, которые имеют стабильный бизнес, и оцениваются не в 11-13 выручек, а в 10 или меньше прибылей. Пример — Intel (INTC).
Далее, как и полагается, произошло сдувание пузыря. За второе полугодие 2021-го года акции упали в два раза:
И вот здесь можно было попасть в ловушку: предположим, вы пропустили взлёт акций Moderna. Когда акции упали от пиков на 50%, вы можете попасть в психологическую ловушку: «я пропустил взлёт, сейчас акции сильно упали, нужно впрыгивать, пока они снова не выросли в несколько раз».
С психологической точки зрения это легко объяснимо: инвестор «кусает локти», пропустив взлёт, а затем, как ему кажется, представляется удачная возможность зайти в бумаги, то есть наконец-то расквитаться за «упущенные возможности».
Но такая стратегия очень опасна. Когда надувшийся пузырь начинает сдуваться, он, конечно, может и внезапно развернуться наверх (Тесла так делала), однако может продолжить сдуваться ещё быстрее. За последний месяц акции упали ещё в 1.5 раза:
Получается, что воспользовавшись возможностью «купить после 50%-го падения», можно было получить падение ещё на 30% после покупки.
Какие выводы можно сделать из ситуации с акциями Moderna?
- Не беспокойтесь, если взлетели какие-то акции, которых у вас не было в портфеле. На фондовом рынке каждый месяц взлетают много акций. Но точно так же много акций и падают. Жалеть, что «не купил Moderna два года назад» — это как жалеть, что на рулетке только что выпало число «7», а вы на него не поставили заранее.
- Если вы видите, что какие-то акции взлетают, то лучше либо пытаться в самом начале взлёта в них зайти, либо, если они уже сильно выросли (скажем, в несколько раз) просто забыть про них. Когда акции Moderna выросли год назад, я просто перешел к анализу других акций.
- Опасная стратегия: сожалеть, что не поймали тренд, и вместо перехода к анализу других акций «прилипнуть» к этим акциям, смотреть только за ними, выжидать, когда акции упадут, чтобы их купить. Вы рискуете тем, что зайдете в лопающийся пузырь, который после вашей покупки продолжит лопаться.
P.S. Идея заметки возникла не случайно: во-первых, я сам за акциями посматривал в 2020-м году (это было в тексте), во-вторых, поступало сразу несколько вопросов от подписчиков за последние несколько месяцев, нет ли смысла купить акции Moderna после их падения в два раза (психологическая ловушка, которую мы с вами и разобрали в заметке).
Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.