Начнем с притчи (она во многих источниках в интернете публиковалась как анекдот за последние годы):
Однажды в деревне появился торговец и объявил жителям, что он будет покупать у них обезьян по $10. Сельские жители, видя как много обезьян в джунглях, забросили свои участки и принялись ловить их. Торговец накупил тысячи обезьян по $10. Но количество обезьян стало уменьшаться и ловить их стало все труднее.
Тогда торговец поднял награду за поимку каждой обезьяны до $20. И люди снова принялись ловить обезьян. Вскоре продовольствия в деревне стало совсем мало, и сельские жители стали потихоньку возвращаться на свои поля. Торговец поднял цену до $50. Однако ему необходимо было отъехать в город по своим делам. И он оставил вместо себя помощника.
Помощник собрал всех жителей деревни и предложил им сделку: «Посмотрите на все эти клетки с тысячами обезьян, которые вы уже поймали. Я готов уступить их вам всего по $35 долларов, а когда вернется торговец, вы продадите их ему по $50 за штуку!»
Жители деревни подумали, посчитали. Потом собрали все свои сбережения, набрали долгов и скупили всех обезьян на миллион долларов. После этого они никогда уже не видели торговца с помощником. Зато у них остались большие долги и совершенно ненужные им обезьяны.
Теперь про акции Kodak (тикер KODK на Нью-Йоркской бирже). Это тот самый Kodak, знакомый многим ещё по началу нулевых годов! Их плёнку тогда рекламировали по ТВ (сам это отлично помню).
Конечно, с приходом цифровых фотоаппаратов на смену пленочным, для компании наступили не лучшие времена. А уж с приходом смартфонов про съемку на пленку почти все забыли.
Но компания продолжила свою жизнь. Последние годы они были маленькой (по мировым меркам) компанией с капитализацией менее миллиарда долларов. C 2014-го по 2020-й год акции компании упали примерно в 15 раз. Компания стала напоминать зомби.
Однако июль принёс внезапные новости. После которых акции за два дня выросли на пике в 30 раз, то есть на +2900% (!!!).
Это новость о том, что компания Kodak заключила соглашение с Правительством США о производстве лекарственных компонентов.
Где связь между производством плёнки Kodak и лекарствами? В химических компонентах, которые используются в производстве плёнки. Оказалось, что технологии Kodak могут быть полезны в фармацевтике.
Компания Kodak получит в рамках контакта займ на $765 млн (больше их текущей капитализации, а на момент анонса это было в 5 раз больше их капитализации) на разворачивание и налаживание производства. Именно на таких новостях акции компании выросли в несколько раз, а на пике росли в 30 раз.
А теперь посмотрим на график акций Kodak:
Сразу же на анонсе 28-го июля акции подлетают в 3 раза. Их цена повышается до 12 долларов на открытии торгов. На следующий день, 29-го июля, акции достигают своего максимума за много лет: $50-60 за акцию.
Что происходит после этого? Начинается разворот. Начиная с 30-го июля акции стабильно падали. На момент написания заметки они торговались по 10 долларов. Это ниже, чем на старте торгов 28-го июля. То есть в самый первый день после объявления о контракте на 765 миллионов долларов.
Кто смог заработать на росте акций Kodak? Те, кто закупился в первый день после выхода новости. То есть 28-го июля, и при этом продал акции 29-го июля или в последующие дни (но не позже 7-го августа).
Кто потерял на акцих Kodak? Те, кто купил не в первый день их роста, а во второй или позднее. То есть те, кто купил акции 29-го июля, 30-го июля или позже, услышав, что вокруг акций большой шум.
Видим, что по сути заработали только те, кто закупился в первый день выхода новости. И не заработали те, кто купил позднее. При этом даже если вы купили их в первый день, нужно было успеть продать за последующую неделю, так как акции откатились обратно.
Несколько мыслей.
Первая мысль. Хотя такие всплески и могут длиться несколько дней (акция всё равно в 5 раз дороже, чем 2 недели назад), зарабатывает обычно тот, кто в самом начале присоединяется к всплеску.
Вторая мысль. Если вы считаете, что с новым контактом компания Kodak выстрелит ещё сильнее. То есть её текущая капитализация — это недооцененность, и будет рост, то тогда и сейчас можно их взять.
Третья мысль. Если вы не разбираетесь в сфере. То есть не в состоянии понять, будет ли у Kodak прибыльный бизнес при переходе от производства пленки в производство компонентов медицинских препаратов. Тогда крайне опасно просто залезать в акции. Например, вход на второй день привел бы к большому убытку.
И да, признать, что в этой сфере нет компетенций — это вполне нормально. Например, я (Александр Иванов) не разбираюсь ни в производстве пленки, ни в производстве лекарств.
Четвертая мысль. И это главная мысль. Если вы не разбираетесь в фундаментальной стоимости акций, в которые вкладываете, то вы начинаете торговать обезьянами.
Когда на рынке начинается всплеск, и кто-то объявляет, что обезьяны были по 2 доллара две недели назад, а сейчас стоят 40-50 долларов, то есть риск, что вы, зайдя в эту историю, увидите обезьян лишь по 10 долларов ещё через неделю. Ровно так произошло с акциями Kodak. Кто-то покупал их с начала августа, акции упали. И сейчас непонятно, вернется ли торговец из притчи обратно, и будет ли покупать по более высоким ценам.
Когда вы видите рост акций на сотни процентов, всегда возникает соблазн запрыгнуть и поучаствовать в росте. Но также важно отдавать себе отчет. Что если вы вовремя не выпрыгните, не сможете продать бумаги, то можно остаться на острове с ненужными обезьянами (или акциями), когда акция начнет сдуваться.