Многие СМИ перепечатали текст Олега Анисимова (работал, например, вице-президентом Тинькофф Банка) о том, как они провели эксперимент. 10 лет назад, в далеком 2008 году поручили обезьянке выбрать 10 акций российского рынка ценных бумаг. И он посчитал доходность в 2018-м году: оказалось, что выбранные обезьяной акции показали больший доход, чем деньги, вложенные в российские ПИФы. Разберем ситуацию!
Что произошло?
Случайным образом были выбраны 10 крупных акций российский компаний 10 лет назад. В список входили акции Сбербанка, Роснефти, Автоваза и прочих известных компаний. В 2018-м году была подсчитана доходность. Скажу честно, расчеты не проверял, но автор статьи — человек уважаемый, нет оснований не верить ему на слово. Так вот: оказалось, что случайный (с помощью обезьяны) выбор акций принес больше доходность, чем деньги, вложенные в ПИФы, которыми управляли профессиональные управляющие!
В чем причина?
Сторонник теорий заговора воспримет это как неэффективность профессиональных инвесторов: как они могли проиграть случайному выбору акций? Однако это лишь поверхностный взгляд. Если вы читаете этот блог, уверен, что вы готовы копнуть глубже, чем рядовой обыватель.
И если разобраться в причинах, то она такова. В ПИФах, с которыми сравнивался «портфель обезьянки» была очень высокая комиссия за управление — 4-5% в год! Умножьте на 10 лет, вы даже без формул «сложных процентов» увидите, что половина портфеля была съедена комиссиями ПИФов. То есть обратите внимание: случайный выбор акций был прибыльнее, чем выбор опытных управляющих не потому что опытные управляющие не умеют выбирать акции, а потому что комиссии в 4-5% годовых нивелируют этот выбор.
Какие выводы можно сделать из ситуации?
Во-первых, не стоит «верить на слово» заголовкам СМИ, которые писали, что «обезьяна обыграла профессиональных инвесторов». Это такой способ привлечь внимание, истинная причина в другом — комиссии ПИФов.
Во-вторых, помните о комиссиях. Почему я пропагандирую самостоятельное инвестирование в блоге? Ровно из-за этого. Когда вы отдаете свои деньги в управление, с вас регулярно вычитают комиссию. И в случае с комиссией 4-5% годовых, это получается половина вашего портфеля на горизонте 10 лет, т.е. вы теряете около половины капитала на комиссиях управляющих.
В-третьих, нужно трезво смотреть на ситуацию, она несколько искусственна. Это своеобразный «эффект выживших», ситуация напомнила мне и осьминога Пауля, который предсказывал результаты футбольных матчей. В чем проблема? Проблема в том, что вероятно было много тех, кто пытался предсказать результаты, о тех, кто не угадал, о тех, кто проиграл профессиональным инвесторам, мы ничего не знаем (они просто молчали). А вот о тех, кто обыграл ПИФы, о тех, кто «предсказал» победителя футбольного матча мы слышим, так как их владельцы/авторы, конечно же, громко заявляют о своих «чудо-прогнозах». Выбери обезьяна случайно акции Газпрома вместо Сбербанка или акции ВТБ вместо Роснефти, мы бы сейчас могли бы и не прочитать о такой истории в СМИ.
Резюме. История интересная, было забавно такую прочитать. Не удержался от того, чтобы бросить очередной камень в ПИФы) И, как обычно, хотел бы, чтобы вы увидели, что самостоятельное инвестирование очень часто оказывается выгоднее, чем выбор профессиональных управляющих из-за комиссий.