Идея заметки навеяна вопросом от читателя блога.
Если вы читаете наш блог несколько месяцев, то вы можете заметить, что мы чаще всего говорим о входах в позицию на несколько месяцев. Максимум мы на один-два года обычно входим в ценные бумаги.
Здесь может возникнуть вопрос: а как же насчет классического долгосрочного инвестирования? Почему бы не зайти в какие-то акции, например, на 10 лет с идеей, что эти акции могут принести высокие дивиденды, или компания может вырасти, и так далее?
Идея очень простая: время – деньги. Если вы держите деньги в каких-то акциях 10 лет. Это означает, что вы не вкладывали их в другие бумаги. Скажем, 10 раз по 1 году. Поэтому на горизонте 10 лет вас должны интересовать намного бо́льшие доходности по позиции. Чем если вы открываетесь на год. И ещё про сложные проценты не стоит забывать.
Простая математика. Предположим, вы ищете акции, которые давали бы +40% годовых.
При планировании на год вы ищете акции, которые выросли бы на +40%.
При планировании на два года вы ищете акции, которые выросли бы два раза (два года по +40% это 1.4*1.4=1.96, т.е. +96%)
Если вы хотите вложиться на четыре года под 40% годовых, значит, акция должна успеть вырасти примерно в четыре раза (+300%). При сроке в восемь лет она должна успеть вырасти в 16 раз (+1500%). При сроке в 10 лет (на калькуляторе можно посчитать) — примерно в 29 раз.
Ключевая проблема: находить бумаги, которые могли бы вырасти в 29 раз за 10 лет, намного сложнее. Чем бумаги, которые могут вырасти на 40% за год.
Чтобы компания выросла в цене на 40%, достаточно приобрести ее по какой-то очень вкусной цене в течение года. Для сравнения: акции Facebook в этом году стоили как 140 долларов, так и 240 долларов. Между минимумами и максимумами было более 70%. И хотя акции Facebook выросли со времён IPO в разы (с $38 в 2012-м до $245 на момент написания заметки). Они не дошли до среднегодовой доходности в +40%, а показали среднегодовую доходность в +26%.
То же самое касается и многих других компаний. Ради интереса советую взять компании из индекса S&P 500 и посчитать, сколько из них выросли за последние 10 лет в 29 раз. И сколько из них выросли на +40% за последний год. Уверен, что представителей второй категории будет намного больше.
Именно поэтому мы чаще рассматриваем входы на несколько месяцев. С моей точки зрения, существенно проще пытаться искать интересные входы на 6-12 месяцев. Покупая бумаги по хорошим ценам на снижениях или растущие акции с потенциалом в несколько десятков процентов. Таких бумаг существенно больше. А тех, которые в 29 раз за 10 лет, намного меньше. Проще находить то, чего больше.