Предположим, у вас есть прогноз, что что-то вырастет. Значит ли это, что пора это покупать?
Ответ: не факт.
Одна из главных концепций инвестирования гласит, что в любой инвестиции есть риски. В ЛЮБОЙ. Мы игнорируем запросы «подскажите гарантированную инвестицию», равно как и вам советуем: если кто-то говорит вам, что где-то нет рисков, значит, либо вам врут, либо это некомпетентный человек.
И даже если вы предполагаете, что что-то вырастет, то сначала оцените риски. После оценки рисков возможны два варианта:
- Вы считаете, что что-то вырастет, вы оценили риски, вы видите, что возможный заработок привлекательнее возможных рисков, поэтому покупаете.
- Вы считаете, что что-то вырастет, вы оценили риски, но вы видите, что возможные риски сильнее привлекательности возможного заработка, поэтому пропускаете инвестицию.
Важный момент: даже если вы пропускаете инвестицию из-за того, что она слишком рискованна, а она принесла бы прибыль (как оказывается впоследствии), вы всё равно приняли правильное решение. Это ваше право — отказаться от любой инвестиции, если вас не устраивают риски.
Приведём пример. Акции Facebook. Напомним, что ранее мы снимали для вас видео про Facebook с заголовком: «Facebook: закат эпохи роста?»
Общая идея была в том, что акции при цене в районе 180 долларов были не очень привлекательны на наш взгляд для покупки.
Спустя несколько дней после этого компания Facebook выпустила квартальный отчет, на котором акции выросли до 200 долларов. В следующем видео, где мы подводили итоги конкурса, мы всё равно сказали, что по-прежнему не считаем акции привлекательными для покупки.
Далее вопрос — а если акции считаются не привлекательными для покупки, не нужно ли их зашортить?
В целом, такая идея, конечно же, в первую очередь приходит в голову. Но в обоих ситуациях (и когда акции стоили $180, и когда они стоили $200) шорт акций Facebook выглядел слишком рискованным.
Посмотрим на график:
График акций Facebook с начала 2019-го года
На графике видно, что акции с 180 долларов доходили почти до 200, затем снизились к текущим 167 долларам (на момент написания заметки). Прогноз (что акции Facebook не интересны для покупки по 180 долларов) в целом подтвердился.
Но также видно, почему шорт акций Facebook был бы не очень хорош при цене в 180 долларов: риски были слишком высоки. Шорт мог бы залезть в моменте на -10%. Даже несмотря на возможную прибыльность такого шорта в 6-7% к данному дню, это был бы слишком высокий риск. Это, кстати, была одна из причин, почему я лично не шортил акции Facebook.
Из текущих ситуаций. Акции Газпрома (тикер GAZP)
Сейчас одна акция стоит 230 рублей. Акции несколько раз за последний месяц взлетали на новостях, суммарно с 160 рублей они выросли до текущих 230 рублей.
Однако последний раз акции вырастали три дня назад на слухах, что Миллера (главу Газпрома ещё с нулевых годов) отправят в отставку. Эти слухи были распущены в анонимных телеграм-каналах, и не нашли подтверждения ни в каких нормальных источниках. Эта ситуация, кстати, отличает середину мая, когда мы впрыгнули в Газпром на объявлении более высоких дивидендов — там информация поступила из официальных источников.
Но на данный момент уже даже опровержение было, что Миллер вроде бы никуда не собирается. Тем не менее, акции стоят 230 рублей, а не 210 рублей как они были до этих слухов. Такой дисбаланс наводит на мысль, что акции Газпрома могут скорректироваться (фундаментально они тоже уже не выглядят дешевыми).
Но у меня в портфеле на этот момент (как минимум на момент написания заметки) нет шорта Газпрома.
Почему? Потому что мы оцениваем риски открытия шорта по Газпрому как слишком высокие. За последний месяц акции несколько раз показывали быстрый рост на несколько процентов (а рекорд и вовсе больше +15% за пару часов). Да, слухи не подтвердились, но вдруг подтвердятся? Тогда акции могут быстро вырасти ещё раз.
Получается, что мы считаем, что акции Газпрома дороговаты, и имеют отличные шансы снизиться. Но оценка рисков говорит, что шортить их не хочется. Поэтому такая позиция не открывается.
Резюме:
Даже если у вас есть прогноз, что что-то вырастет или упадет, то не спешите открывать позицию. Оцените риски. После оценки рисков возможны два варианта:
- Если вы видите, что возможный заработок привлекательнее возможных рисков, то можно открыть позицию.
- Если вы видите, что возможные риски сильнее привлекательности возможного заработка, то можно пропустить инвестицию/спекуляцию.
В качестве иллюстрации мы с вами рассмотрели два свежих примера. Один — про акции Facebook, где прогнозируемое снижение уже произошло (кстати, не факт, что оно закончилось). Второй — текущий прогноз про акции Газпрома (кстати, будущее покажет, точен ли прогноз).