Мысли за вечерним капучино: почему правила игры нужно изучать до начала игры?

После истории с Газпромом заметил, что в среднем не реже двух раз в неделю вижу комментарии под заметками или видео, что «Газпром прокинул инвесторов, теперь в российский рынок нельзя инвестировать».

С этой фразой можно согласиться лишь частично. С первой частью — да, т.к. я сам записывал недавно видео с похожим заголовком. Со второй — нет.

Накануне вёл вебинар нашего курса по анализу ценных бумаг, обсуждалась тема анализа акций, подтема про разницу между анализом акций РФ и США.

Слайды, которые мы обсуждали, появились в программе не в этом году. А ещё несколько (4-5) лет назад. Это была информация, в том числе, что российские компании торгуются дешевле американских по причине наличия политических рисков, рисков обесценивания денежных потоков, рисков частной собственности и т.д.

Фишка в том, что срабатывание риска в данном конкретном случае — это не что-то сверхъестественное, а что-то, что вполне могло (и может) произойти. То есть у меня вызывает большое удивление, что ряд начинающих инвесторов разочаровался в рынке РФ после этих событий, а не до.

Мы с вами как-то сравнивали инвестирование с покером. И важное отличие покера и инвестиций от шахмат: в шахматах у вас полная информация, в покере и инвестициях — неполная.

В покере вы можете получить на руки пару королей с раздачи, затем делать высокие ставки. Ваш соперник «коллирует», ахая и охая, что вы его разоряете, а карты у него плохие. Но в конце раздачи оказывается, что пока у вас было два короля, у него оказалось два туза. И его вздохи — это лишь блеф, он вас обманул. Вы демонстративно бросаете карты и уходите, говоря, что вас обманули, и что за стол вы не сядете.

Ключевая мысль: изучать правила игры, в таком случае нужно было до начала игры. Садясь играть в покер, нужно понимать, что противник может блефовать или даже обманывать вас на словах (говорить, что у него плохие карты, когда у него хорошие). Приступая к инвестированию в ценные бумаги, нужно понимать, что компании могут как внезапно назначать крупные дивиденды (прошлый год — ТМК), так и внезапно отменять крупные дивиденды (Газпром).

Разумеется, разовые экстремальные ситуации не означают, что всегда нужно знать. Чаще всего противники в покере делают крупные ставки, когда у них хорошие карты, а компании, которые объявили рекомендации крупных дивидендов — принимают их (точнее, их контролирующие акционеры).

Кстати, ни в коем случае не пытаюсь кого-либо переубеждать, если кто-то паникует при падении акций или уходит с рынка, если какие-то акции разочаровывают — это всегда право инвестора. Скорее удивляюсь ситуации)

Хотя если задуматься — уже писал, что на российском рынке акций 90% инвесторов начали вкладываться в последние два года, то есть не видели ни одной существенной коррекции рынка. Поэтому, думаю, что первое же снижение рынка, оказавшееся обвалом, разочаровало неподготовленных новичков, кто начал инвестировать, увидев рекламу брокеров, что здесь можно легко много зарабатывать (и мы знаем, какой брокер в этом косвенно виноват), но не изучив «базу».

Что делает опытный инвестор? Работает на статистику. «Два-семь разномастные» скидываем, «пару тузов» и «пару королей» — играем. Ок, нас обыграли на «паре тузов против пары королей» — не проблема, продолжаем работать, статистика будет на нашей стороне. Учитывая, что долгосрочное инвестирование — игра с положительной суммой.