Мысли за дневным капучино: в чём сходство между российскими и китайскими IPO?

Ответ: и те, и другие часто проходят неудачно.

Поясню: неудачно для инвесторов. Для компании и для тех акционеров, кто «откэшивался» на IPO — вполне нормально.

Вспомним последнее на данный момент IPO на рынке РФ — IPO EMC (тикер GEMC). Разместили акции успешно, спрос от инвесторов был. Вот только после старта торгов акции немного снизились, то есть инвесторы, купившие на IPO пока что в минусе. Зато те, кто продавал акции на IPO, в плюсе. В их числе, по данным СМИ, был и Абрамович.

Но инвесторы, которые зашли в IPO EMC, даже близко не представляют, что такое истинная боль. Об этом им могли бы рассказать те, кто зашёл в IPO китайской компании DiDi (тикер DIDI). Акции разместились по $14, в первые пару дней были даже по $16-17 (+20% к цене IPO), однако затем по ним сначала ударил скандал с удалением приложения из китайского AppStore, затем ударила история с закручиванием гаек касательно всех китайских компаний, которые торгуются за рубежом.

В итоге бумаги DiDi торгуются лишь по $8, и это почти в два раза дешевле, чем была цена IPO месячной давности. Компания привлекла много денег на IPO, сделав это вовремя, а вот инвесторы, которые туда зашли (в основном, американские, хотя российские тоже входили) на данный момент сидят у разбитого корыта.

Отсюда есть циничное/практичное следствие: если вы видите IPO китайской компании, с большей вероятностью правильным действием будет пропуск.

Нам посчастливилось не вляпаться (про опасность китайских IPO на 3-ступенчатой программе уже как года два говорим). Но и нас задело, имею в виду, лично мой (АИ) портфель. Дело в том, что не только обвалился DiDi, на этом фоне упали по-моему все китайские компании, представленные на биржах США, снижались. Личной мой портфель был задет, например, по акциям Alibaba (тикер BABA), мы про них делали материалы, что я держу их в портфеле. Да-да, обратите внимание, что мы не просто так пишем «не бывает 100% успешных прогнозов», и у меня тоже случаются минусовые (по крайней мере, на данный момент акции Alibaba ниже цены моей покупки). Как говорится, лучше бы DiDi не выходил на IPO в США)

Хочется закончить заметку на позитиве вида «неудачные IPO в РФ и в Китае — это лишь временно, через пару лет всё изменится», но нет. Для инвестора важнее быть не оптимистом, а реалистом. И если говорить о реалистичной точки зрения (вспомнить IPO ВТБ в 2007-м году, ряд китайских IPO 2-3-4-летней давности), то напрашивается вывод, что у моря ждать погоды не стоит, проще просто продолжать обходить российские и китайские IPO, не надеясь на чудо.