Мысли за дневным капучино: «игра с нулевой суммой» vs. «игра с положительной суммой»

Рынок ценных бумаг многогранен: здесь можно найти как элементы казино со взлетающими и падающими акциями, так и элементы долгосрочного вложения денег, когда компания растёт в несколько раз за несколько лет.

Ваши действия должны определяться вашей стратегией. Это может быть стратегия инвестирования или стратегия трейдинга, но точно стратегия должна быть. Те, кто без стратегии покупает и продаёт разные ценные бумаги, обычно получает плохой результат. Это как строить дом или выращивать свой огород без стратегии: шансы, что получится хорошо — малы.

Начинающему всегда хочется побольше «движухи»: заниматься акциями, которые двигаются на несколько процентов или даже десятков процентов в день. Это ловушка — такого рода акции представляют собой казино.

В чём разница?
Когда я занимаюсь инвестированием, я выращиваю свой огород. Компании, в которые я вкладываю, растут. Например, мы недавно несколько раз говорили про Магнит. Оборот Магнита ежегодно растёт. Они запустили доставку продуктов на дом и так далее.

Огород мне приносит свои плоды: по акциям Магнита дивиденды выплачиваются два раза в год. За прошлый год они стали рекордными в истории компании. В этом году могут ещё раз обновить свой рекорд.

Если мы с вами все вместе вложимся в акции Магнита на год, с высокой вероятностью мы все будем в прибыли. Так как бизнес Магнита вырастет, плюс мы с вами все вместе получим дивиденды.

Это можно назвать «игрой с положительной суммой»: мы все можем быть в прибыли.

Если я занимаюсь вложением в акции «внезапно взлетающих компаний», то тогда я буду играть в «игру с нулевой суммой». Почему?

Вот взлетели акции GameStop/AMC/Blackberry/Белуги/Абрау-Дюрсо в 2-3-4 раза в цене. Обосновано ли это фундаментально? Нет. Что будет дальше? Как показывает практика, они, скорее всего упадут обратно. Получится, что «за раунд» (рост + падение) кто-то заработает (кто купил в самом начале роста и продал на пике), кто-то потеряет (кто купил на пике и не сбросил вовремя). Суммарно заработок и потери будут равны. Это классическая «игра с нулевой суммой».

Можно ли играть в «игру с нулевой суммой»? Только если вы понимаете против кого вы играете. Это похоже на игру в покер: суммы заработков и потерь за столом будут равны. А тогда самое время вспомнить знаменитую цитату Баффетта: «Если вы играете в покер уже полчаса и не знаете, кого оставят в дураках, то в дураках оставят вас». Это применимо и к играм на внезапных взлётах акций. Если вы не уверены, что кто-то останется в дураках после вас, то в дураках останетесь вы.

В игры с акциями малоликвида обычно играют очень опытные и хитрые трейдеры, которые за счёт своих навыков уверены, что смогут обыграть других, а также новички, которые слышат, что какие-то акции взлетают, но не понимают, что это «игра с нулевой суммой», и что большинство новичков оставят в дураках.

Обычные разумные инвесторы обычно проходят мимо этих покерных столов, где игроки друг у друга пытаются отобрать деньги, и идут в свой огород, где можно спокойно выращивать картофель, морковь, Магнит и другие овощи и акции, и где не нужно пытаться достать деньги из чужого кармана.