Мысли за дневным капучино: что роботы делают хорошо, а что — плохо?

На этой неделе вы могли прочитать парочку заметок про разгон акций. Мы говорили про две причины, почему частные инвесторы чаще теряют деньги при разгоне акций, одна из причин — роботы.

Возникает вопрос: а, может быть, вообще в инвестировании уже всё «съедено» роботами?
Может быть, вообще не нужно пытаться как-либо реагировать не только на внезапные взлёты акций, но и на фундаметальные новости. Так как их роботы тоже быстро отыгрывают в стоимостях акций?

Решил, взяв в руки чашку чая, написать свои мысли.

Что роботы делают хорошо?
Расчётные операции. Компьютеры могут проводить миллиарды операций в секунду. Но! Речь идёт про вычислительные операции, например, сложить или перемножить два числа.

Если где-то резко начинает расти цена, компьютеры/роботизированные программы это сразу же заметят.

Есть много методик, как понять, что происходят аномальные движения. Самые популярные — если цена в течение дня выросла или упала заметно больше, чем среднее ежедневное изменение цены (в терминах фондового рынка это называется ATR). Или если в акциях наблюдаются повышенные (в разы больше, чем обычно) объёмы торгов.

Все такие методики — это чистая математика. Посчитать средние изменения цен, средние объемы, сравнить с текущими — миллионы (для домашних компьютеров и ноутбуков) и миллиарды (для мощных компьютеров) именно таких операций машины делают за секунду. Поэтому соревноваться в отслеживаниях аномальных колебаний с роботами нет смысла.

Что роботы делают плохо?
Есть целый пласт задач, с которыми биржевые роботы далеко не всегда справляются, а иногда вообще не справляются. Это интерпретация финансовых показателей компаний, квартальных отчетов.

Примеров можно привести много. Из того, что сразу приходит в голову — случай с акциями Facebook, когда зимой после выхода отличного финансового отчёта акции сначала пошли вниз на на несколько процентов, затем через несколько минут — наверх. Скорее всего, какие-то автоматизированные программы (роботы) спарсили отчёт Facebook. Какие-то показатели оказались хуже ожиданий (может быть, выручка, может быть количество пользователей), они посчитали его плохим, стали распродавать акции на миллионы долларов.

Однако, на самом деле, компания Facebook заработала рекордную прибыль, что многих инвесторов очень порадовало. Поэтому в последующие дни акции Facebook заметно выросли. Какие-то роботы, которые сразу после выхода отчёта активно продавали акции, получили убытки явно из-за неверной трактовки фундаментальных показателей.

Отсюда следует совет для инвесторов: не идти туда, где роботы могут быстрее нас с вами считать (попытки заработать на всплеске цен, разгонах акций), а идти туда, где роботы по-прежнему далеки от совершенства (анализ финансовых показателей). Те же акции Facebook, про которые я писал в мае, что купил их, выросли за месяц на 10%.

Кстати, отсюда следует ещё один совет: не строить прогнозы, куда пойдут акции через минуту, полчаса или час. Здесь тоже роботы будут быстрее. А прогнозировать на несколько месяцев. Например, по Facebook видно, что с такой прибылью они этим летом станут самой дешевой акцией из крупных технологических компаний (из FAANGM) по относительным коэффициентам.