Мы с вами продолжаем объяснение экономических и финансовых закономерностей простым языком. Сегодня вы узнаете о том, как ключевая ставка Центрального Банка влияет на курс национальной валюты. Материал этой заметки, как и экономические законы, универсален и действует не только для ЦБ РФ и российского рубля, но и для ФРС США (аналог ЦБ) и американского доллара.
Ставка рефинансирования
В экономике есть понятие «ставка рефинансирования». Это самое классическое название той ставки процента, под которую Центральный Банк страны кредитует коммерческие банки этой страны.
Почему классическое? Если вы захотите почитать учебники по макроэкономике, то в большинстве из них термин будет звучать как «ставка рефинансирования».
Однако часто ставку рефинансирования называют учетной ставкой или ключевой ставкой. По сути это один и тот же термин. Итак, ставка рефинансирования, ключевая ставка, учетная ставка — это одно и то же. В дальнейшем я буду использовать вариант «ключевая ставка», так как это наиболее распространенный термин в России. В России в данный момент она равна 11%.
Почему эта ставка процента так важна?
Во-первых, ключевая ставка — эта ставка процента, под которую коммерческие банки могут взять кредит у ЦБ. Тогда зачем коммерческим банкам привлекать у населения вклады выше чем под 11%, если они могут занять деньги у ЦБ под 11%?
Во-вторых, некоторые расчеты между коммерческими банками или другими экономическими агентами могут быть привязаны к ключевой ставке. Например, когда вы берете взаймы у брокера, чтобы зайти в акции «с плечом», процентная ставка, по которой вам предоставляются заемные средства может выражаться как «ключевая ставка + 5%».
Во-третьих, это даже более важно, ключевая ставка ЦБ и ее изменения является своего рода индикатором для всей экономики по поводу монетарной политики, которую проводит ЦБ.
Что такое монетарная политика?
Монетарная политика — это управление деньгами в экономике. Деньги — это не только наличные деньги, но и счета в банках, кредиты, вклады и т.д.
Если ЦБ проводит жесткую монетарную политику, удерживая ключевую ставку на высоком уровне, то денег в экономике становится меньше, кредиты мало кто берет (процентные ставки-то высокие!), но при этом национальная валюта (в нашей стране — рубль) укрепляется, инфляция — снижается.
Если ЦБ проводит мягкую монетарную политику, то все наоборот: денег становится больше, кредитов берется больше, инфляция подрастает, рубль снижается.
Иллюстрация: вспомните декабрь 2014 года. После «пике» курса рубля (те самые «доллар — 80, евро — 100») ЦБ резко повысил ключевую ставку до 17%, что сильно сбило рост курса доллара (он мгновенно отлетел к 60 рублям).
В 2015 году ЦБ постепенно снижал ключевую ставку, последний раз — в прошлом июле, и сейчас она равна 11%.
Такая «шоковая терапия» от Центрального Банка, направленная на сдерживание инфляции и отчасти — сдерживание курса доллара к рублю, дала свои результаты. В прошлом году инфляция превышала 15%, сейчас она лишь немногим выше 7%. То есть инфляция упала в 2 раза за год. Это очень хорошее достижение.
Кстати, думаю вы заметили, что вместе со снижением ключевой ставки в течение 2015 года снижались и ставки по вкладам. Если полтора года назад можно было найти вклады по 17% годовых (прямо как ключевая ставка ЦБ в то время), то уже полгода назад максимальные ставки по вкладам были около 11% годовых (тоже как текущая ключевая ставка). И это как раз та самая закономерность, которую я описал выше.
Что будет дальше?
На горизонте 1-2 лет ЦБ продолжит постепенно снижать ключевую ставку. Значит, ставки по вкладам также будут плавно снижаться с текущих 11% годовых до 7-9% годовых.
Итак, я сделал ликбез по ключевой ставке ЦБ и ее значению. Перехожу к написанию следующей заметки, где я расскажу вам о раскладах перед завтрашним заседанием ЦБ РФ и сценариях. Вы ее сможете прочитать в этом блоге уже совсем скоро.