Сегодня захотелось продолжить тему пузырей на рынке. Сейчас на рынке происходит сдувание целого ряда пузырей, именно этому эта тема выдвигается на первый план в размышлениях.
В прошлой заметке было про сдувание пузыря по DocuSign, которое состоялось на прошлой неделе. Сегодня есть заявка на то, что в акциях Tesla начинается сдуваться пузырь.
Почему можно назвать Tesla пузырём?
При капитализации в триллион долларов они заработали лишь 3.5 млрд долларов прибыли за последний год. То есть они оцениваются примерно в 300 годовых прибылей.
Да, я понимаю, что электромобили — это будущее, что в Европе отказываются от автомобилей на ДВС. Но это как же должна вырасти Тесла, чтобы оправдать свою текущую оценку? Минимум в 10 раз по прибыли, чтобы стоить не 300 годовых прибылей, а хотя бы 30 годовых прибылей (как оцениваются другие компании из FAANG).
Реалистично ли это? Tesla в этом году произведёт менее 1 млн электромобилей. Сможет ли она нарастить производство в несколько раз? Даже с темпами роста 30% год к году выход на 5-10 млн электромобилей в год — это вопрос 5-10 лет. А ещё важно не забывать, что у Tesla есть конкуренты, которые тоже полным ходом производят электромобили. И они есть и в Китае, и в Европе, и в США. У Теслы, конечно, есть сообщество фанатов, которые обеспечивают определенный спрос, но их может не хватить для такого роста.
Также не стоит забывать, что Тесла оценивается дороже, чем все остальные крупные автопроизводители в мире вместе взятые. Компания, которой принадлежит не такая большая доля рынка, а также совсем крохотная доля прибыли в мире автопроизводителей, оценивается дороже всех остальных. Конечно, прибыль Теслы может вырасти. Но вырастет ли, чтобы оправдать такой дисбаланс? Не уверен.
Однако просто ставить на лопание пузыря — опасно. Бумаги Теслы этой осенью обновляли максимум всех времен, и тот же Бьюрри был вынужден закрыть свой шорт Теслы. Т.е. пузырь может надуваться без ограничений.
Самый интересный момент — это момент, когда пузырь начинает сдуваться. Те, кто набивался в акции-пузырь, порой с плечом, начинают видеть не прибыль, а убыток по счету. Это может провоцировать желание продать (или провоцировать маржин-коллы, в зависимости от размера лонга).
Сегодня Тесла пробила вниз важную психологическую отметку в $1000 за акцию. Может быть, этот заход вниз даст начало волны снижения бумагам Теслы. Проверим прогноз через 2-3 месяца.
Дисклеймер: у меня в портфеле нет бумаг Теслы (ни лонга, ни шорта). Но захотелось написать про такую рыночную ситуацию.
Бонус! Вам интересно, с чего начать инвестирование? Как инвестировать в акции компаний?
Подпишитесь на нашу бесплатную емейл-рассылку и получите бесплатно следующие материалы:
1. Список полезных ссылок по инвестициям
2. Базовое руководство по акциям для новичка
Также раз в 1-2 недели мы рассылаем наиболее интересные и полезные материалы, выходящие в блоге и на сайте.