Мысли за утренним чаем

Вчера на вебинаре задали вопрос: почему в 2020-м году несмотря на кризис выросли рынки ценных бумаг?

Год ещё не закончился, но если посчитать промежуточный результат, то получится, что рынок США вырос на +15% с начала года, рынок РФ где-то на +13% с начала года. И это на фоне закрытий многих экономик весной, повторных ограничений осенью и т.д. Почему так произошло?

Ответ — денежные стимулы и накачка рынков деньгами. В первую очередь, мы говорим про рынок США. Именно там в экономику и рынки были вкачаны триллионы долларов. Какие-то деньги — через разовые выплаты (те самые 1200 долларов каждому американцу). Какие-то — через механизмы рынка ценных бумаг.

Если в прошлые годы рынки росли, так как росли бизнесы по объемам производства/прибыли. То в этом году рынки росли, так как было «напечатано» больше денег, которые были вложены в ценные бумаги, что раздуло их стоимость несмотря на падение ВВП многих стран.

Интересно то, что будет дальше. В текущей картине мира есть некоторый дисбаланс. Денег влито много, а кризис ещё не закончился. Или как минимум негативное влияние частичного закрытия многих экономик. Поэтому с большим интересом будем смотреть на рынки в 2021-м году, чтобы увидеть, как разрешится ситуация. Будет ли разгон инфляции? Будет ли снова повышение ставок в США? Продолжатся ли денежные стимулы? Или они будут приостановлены? Или и вовсе начнется откачка денег?

Свой прогноз тоже оставлю. Пожалуй, такой беспрецедентной накачки рынков деньгами, какая была в этом году, в ближайшее время не будет. Тогда в следующем году для рынков может быть актуальна некоторая коррекция (скажем, в первом полугодии), чтобы отыграть дисбаланс. Долгосрочно, разумеется, рынки акций растут. Но вот на горизонте в несколько месяцев, может быть, перегретость должна быть снята коррекцией.