Разбор кейса: Акции Mail ru (MAIL) — покупка на вхождении в индекс MSCI
В мире есть много разных индексов. На самые популярные из них есть ETF с миллиардными размерами активов. Если какая-то бумага включается в какой-то индекс, то в эту бумагу может последовать приток денег из индексных фондов.
Любому начинающему инвестору известно про индексы Мосбиржи и S&P. Но есть и другие индексы. Например, индексы MSCI.
Аббревиатура MSCI расшифровывается как Morgan Stanley Capital International. И в этой группе индексов есть индекс «на Россию» (на российские акции), который называется MSCI Russia.
Как и многие индексы, пересматривается MSCI Russia ежеквартально. И какие-то изменения могут вноситься в индекс. Такие моменты могут быть подходящими для краткосрочных спекуляций: например, купить то, что включают в индекс. Мы так периодически делаем, обычно успешно получалось.
Очередной пересмотр был запланирован на 10-е ноября. Если не углубляться в математические и финансовые детали, то наибольшая вероятность для попадания индекс была у бумаг Mail ru (тикер MAIL). Они в этом году начали торговаться на Московской бирже, и как раз это стало причиной, почему их могли бы включить в индекс MSCI. Кстати, именно им принадлежит Вконтакте.
Информация о том, что MAIL могут включить в MSCI ещё за две недели до пересмотра индекса стала появляться в интернете. Например, на сайте брокера Финам нашёл заметку на эту тему от 25-го октября. Этот момент отмечен на графике красной стрелочкой. Всплеск акций в виде длинной свечи наверх — это, вероятно, покупки на этих публикациях. Цена тогда была порядка 2280 рублей.
Однако в последующие дни бумаги упали на 7-8% (до 2100 рублей). И только ближе к 10-му ноября вновь стали расти. Анонс включения бумаг MAIL в MSCI произошел в ночь с 10-го на 11-е ноября. Соответственно, отыгрывание этих новостей рынком последовало на старте торгов 11-го ноября. Этот момент также отмечен на графике.
В первые минуты акции устремились наверх, на пике были 2300-2330, однако уже спустя несколько минут после старта торгов пошёл разворот вниз. К середине дня 11-го ноября, когда казалось, что «все должны покупать акции на включении в индекс, и они должны расти» бумаги MAIL в реальности падали. Затем падали ещё несколько дней, упав до 2160 рублей.
Итоги анонсированных 10-го ноября изменений в индексе MSCI должны были вступить в силу 1-го декабря. Увидев, как упали бумаги MAIL, мы решили их прикупить 24-го ноября. Цена входа была около 2157 рублей, она отмечена на графике красной стрелочкой.
Появилась даже возможность почувствовать себя «умнее всех» (как, разумеется, затем оказалось — временно): многие покупали бумаги после новостей на Финаме по 2250-2280, многие покупали после включения в индекс по 2250-2330, а мы заскочили после коррекции существенно ниже (по 2157).
В планах было сбросить бумаги сразу после вступления в силу новых весов в индексе MSCI, то есть 1-го декабря. К 30-му ноября бумаги MAIL нас очень радовали: они вернулись на 2280, то есть мы имели порядка +5% прибыли за 6 дней.
А вот 1-го декабря случилась ещё одна серия сериала «когда все думают, что акции вырастут, они падают». Бумаги MAIL в тот самый день, когда ожидалось, что их будут покупать индексные фонды, упали на 4%! Наша прибыль по этой спекуляции упала с +5% до +1% за неделю, мы, как и планировали, зафиксировались.
Надо сказать, хорошо зафиксировались, так как хоть маленькую прибыль, но получили. А вот те, кто просто покупал после новостей в СМИ и на брокерских сайтах могли остаться на данный момент в убытке порядка 5%.
Какие выводы можно сделать из этого кейса?
У рынка США есть такая особенность: когда о новости узнают все, может быть, она уже отыграна. И после этого, наоборот, начнется разворот.
На рынке РФ такие ситуации теперь тоже стали случаться чаще. Вроде бы очевидная идея: включение акций в индекс MSCI. Вроде бы нужно покупать: на предварительных расчетах, или на самих новостях про включение или накануне вступления в силу ребалансировки. По факту — в эти моменты нужно было уже продавать. Или заходить в позицию в какой-то удачный момент после коррекции (как сделали мы), а затем выйти на всплеске наверх (мы на таком не вышли, поэтому получили маленькую прибыль, но хорошо, что не убыток).
